Марк Харрисон Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально
Предисловие к русскому изданию
Об авторе
От автора
Предисловие
1. Информационная машина
Поймите принцип действия информационной машины
Охота за информацией
Машина выдает новую информацию
Как индивидуальный частный инвестор может переиграть профессионалов?
Индивидуальные частные инвесторы могут обыграть и весь рынок
Анализ собственного инвестиционного поведения
Рынки неэффективны Найдите проявления неэффективности и извлеките из них выгоду
Покупайте акции компаний, в отношении которых прогнозируется рост
Покупайте акции мелких фирм
Следите за своими коэффициентами Покупайте при низких коэффициентах цена/прибыль
Покупайте акции с низким коэффициентом цена/балансовая стоимость
Следите за профессионалами Покупайте вслед за директорами-инсайдерами и управляющими фондами
Покупайте или продавайте по рекомендациям аналитика
Следует ли подражать управляющим фондами?
Гуру и инвестиционные схемы
Эффект выбора времени
Покупайте на волне сообщений об инвестициях
Победите индексные фонды в их собственной игре
Резюме Арбитражные спекулянты
2. Революция «трейдинга на шуме»
Что такое «трейдинг на шуме»?
Доски объявлений в интернете: революция «трейдинга на шуме»
Влияют ли доски объявлений на курсы акций?
Профессионалы против индивидуальных инвесторов
Кто получает информацию первым?
Узнайте самого себя
Синдром фиксации
Как избавиться от этой болезни?
Как мы начинаем понимать, что к чему Первое правило инвестора
Направление информационного потока может измениться Короткое замыкание в информационной машине
Преимущество индивидуального инвестора
3. Фундаментальный анализ
Часть первая Как правильно выбрать акции КАЧЕСТВЕННОЕ РЕШЕНИЕ
Как определить, что компания растет?
Ох уж эти цифры: анализ относительных показателей
Скрытые активы
Как выбирать акции на основе коэффициента цена/прибыль
Акции компаний-«оболочек» и копеечные акции
Как выбрать компанию с хорошим управлением
Модные идеи: поведенческая теория финансов и реверсия к среднему уровню
Выбор времени для операций на рынке
Часть вторая Как правильно выбрать отрасль
Анализ различных отраслей
Средства массовой информации
Промышленность
Коммунальное хозяйство
Банки и финансовые услуги
Нефтяная промышленность
Фармацевтика
Недвижимость
Высокотехнологичные отрасли
Добывающая промышленность
Как определить качество прибыли
Методы экспресс-анализа: анализ EVA
Корпоративные события: слияния, поглощения и IPO
Резюме
На что клюют профессионалы?
4. Технический анализ
Что такое технический анализ?
Критика технического анализа
Преимущества технического анализа
Начнем с основ
Объем торгов и теория ДОУ
Уровни поддержки и сопротивления
Прорывы и скользящие средние
«Свечи»
Точечно-фигурные диаграммы
Легко выявляемые модели курсовых изменений
Треугольники
Прямоугольники
«Флаги»
Модели обратного движения: двойные максимумы и минимумы и «голова и плечи»
Двойные максимумы и минимумы
«Голова и плечи»
Математические показатели
Показатели относительной силы
Темп изменения курса показатели скорости
MACD
Полосы Боллинджера
Откаты Фибоначчи
Волны Эллиотта
Показатели рынка
Правила «несогласного» технического анализа
Множественность рыночных показателей
Кондратьев и Коппок Очень долгосрочные показатели
Сигналы на покупку и продажу
Сигналы на покупку
Сигналы на продажу
Советы по показателям
5. Профессиональное формирование портфеля
Шаг 1. Ваш портфель и ваши потребности
Ваш портфель
Временной горизонт
Налоги и издержки по сделкам
Шаг 2. Выберите себе ориентир
Шаг 3. Сравните риск с выгодой
Шаг 4. Формирование «всемирного» инвестиционного портфеля
Различные активы, различные риски
Шаг 5. Облигации против акций Сколько вкладывать в акции: распределение средств между различными видами активов
В разных странах – разные предпочтения
Шаг 6. Соотношение акций в портфеле
Суммарная доходность портфеля
Суммарный портфельный риск
Выбор в мировом масштабе
Как профессионалы управляют деньгами?
Как разрезать «акционный пирог»
Секторы
Выбор сектора по принципу «сверху вниз»
Циклические изменения
Структурные изменения
Компьютерный скрининг
Выбор акций по принципу «снизу вверх»
Тактика выбора времени
6. Беспроигрышные портфели
Конкретные примеры портфелей
Пример 1: Британский портфель инвестиций в рост
Что такое портфель роста?
Скрининг рынка
Акции, отобранные в результате скрининга
Мои лучшие находки
Оценка риска
Профессиональные портфели роста
Пример 2: Британский портфель стоимости
Что такое портфель стоимости?
Скрининг рынка
Акции, выбранные с помощью скрининга
Мои лучшие находки
Оценка риска
Профессиональный портфель инвестиций в стоимость
Пример 3: Британский портфель дохода Что такое портфель дохода?
Скрининг рынка
Акции, выбранные с помощью скрининга
Мои находки
Определение риска
Профессиональный портфель дохода
7. Опередившие свое время
Сэмюэль Джонс Ллойд, мультимиллионер викторианской эпохи
Джон Мейнард Кейнс: игра на мировых рынках после краха
Джим Слейтер: лучшие акции можно вычислить
Нильс Таубе: уметь увидеть всю картину целиком
Кто такой Таубе сегодня?
Уоррен Баффетт
Метод Баффетта
Беспроигрышные инвестиции
Berkshire Hathaway, нужно ли еще покупать ее акции?
Питер Линч
Как он этого добился?
Какова его методика инвестирования?
8. Крахи и «мыльные пузыри»
Что такое «мыльный пузырь»?
Тюльпаномания
Миссисипский «пузырь»
«Пузырь» South Sea Company 1720 г
Крах на Уолл-Стрит 1929 г
19 октября 1987 г
Японская катастрофа
Интернет-«пузырь»
Британский «пузырь» интернет-компаний (и моя собственная роль в нанесении ущерба)
Анатомия ценового «пузыря»
9. Проведение собственного исследования
Проблема получения информации
Первичные источники
Вторичные источники
Как провести исследование
Пример исследования 1. Жилищное строительство
Спрос на дома и состояние рынка
Шаг 1. Спрос и предложение
Шаг 2. Что происходит с ценами на дома и доступностью домов?
Шаг 3. Состояние рынка
Шаг 4. Состояние рынка по регионам
Шаг 5. Затратная база отрасли
Пора принять решение
Пример исследования 2. Компания Berkeley Group Plc
Какова основная продукция компании?
Растет ли компания?
Может ли компания сохранить рост?
Каково положение компании на рынке?
Качество управления
Покупают ли эти акции профессионалы?
Разумен ли нынешний курс акций?
Риски?
10. Обзор онлайновых ресурсов
Выбор акций Основные показатели
Отчеты о брокерских исследованиях
Рейтинги британских брокеров
Независимый анализ
Другие исследовательские сайты
Инструменты скрининга акций
Полезные брокерские сайты и сайты управляющих фондами
IPO
Экономический ракурс
Официальные ресурсы Британские ресурсы
Иностранные ресурсы
Технический анализ
Ресурсы для исследования секторов
Фармацевтика и биотехнология
Недвижимость
Средства массовой информации
Химическая, нефтяная и обрабатывающая отрасли
Банки и финансовые услуги
Технология
Выбор других активов
Венчурный капитал
Хеджевые фонды
Альтернативные активы
Мониторинг портфеля Оценка риска
Сделки на основе внутренней информации
Финансовые новости
Ленты новостей
Информация по великобритании и рыночные цены
Приложение Голоса с досок обсуждений
Биржевые «жучки»
«Пузырь»
Риск
Технический анализ
Акционерная демократия
В разгар британского «пузыря» (февраль 2000 г.)
Сноски